桐20转债中签号（桐20转债）

焦点
2022-08-13
52
更新：2022-08-13 04:20:08

本篇文章给大家谈谈桐20转债，以及桐20转债中签号对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

本文目录一览：

1、求2010年12月证券从业资格考试证券基础知识和证券交易重点!!!!!!!! 急急急！务必要重点，本人非常想过！
2、能不能介绍给我一些关于炒股的术语？
3、求2010年12月证券基础知识与交易重难点
4、蔚来与合肥合作，关吉利什么事？李斌辟谣了
5、股票N桐转20是什么意思？
6、恒逸转债价值分析

求2010年12月证券从业资格考试证券基础知识和证券交易重点!!!!!!!! 急急急！务必要重点，本人非常想过！

基础（数字类）

1602年第一个证券交易所阿姆斯特丹

1608柴思胡同的“乔纳林咖啡馆”众多经纪人在此交易成名

1790 年美国费城证券交易所成立（第一个）

1773年英国第一家交易所咖啡馆成立（1802年政府正式批准）（最初交易政府债券－后来公司债券矿山运河股票――铁路股票盛行）

1792年5月17日24名经纪人“梧桐树协议”订了交易佣金的最低标准

中国最早证券交易机构是外商开办的“上海股份公所”“上海众业所”

1918年夏北平证券交易所成立（中国人自己创办第一家）

1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业

1920年7月上海证券物品交易所成立（当时规模最大的）

1987年9月深圳特区证券公司成立（中国第一家专业证券公司中）

1992.10 国务院证券管理委员会和中国证监会成立（标志全国性监管和市场发展）

1998.04国务院证券委撤消（建立了集中统一的市场监管体制）

1997.11《证券投资基金管理暂行办法》（规范基金发展）

2001.12.11 中国加入WTO 外资合营外资比例不超过33% 加入后3 年内不超过49%

2002.11 接纳日本野村证券上海代表处首席特别会员，批准日本内藤证券直接申请B股席位 2003.05.27 瑞士银行成为首家获批的QFII

记名股东发起设立方式设立公司发起人首次出资不得低于注册资本的20%,其余部份2年内缴足,募集方式发起人认购股份不低于35%,全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%,股东大会作出决议须经出席会议表决权半数通过，修改公司章程，增减资，合并分立须 2／3通过

募集公司上市条件：向社会公开发的股份数要达到 25%以上股本总额超4亿的比例为10%以上公司股本总额不少于3000万，公司3年无违法行为,同时最近3年现金流量净额超过5000万,或者3个会计年度营业收入超 3亿，为近3年净利润的10倍,股权分置改革后原非流通股12 个月内不得转让。股份超5%出售在12 个月内不超5%,在24 个月内不超 10%

1994年开始发行凭证式（银行网点发行，提前兑付需付千分之2手续费）和记账式国债（证券帐户发行，特点：发行时间短效率高，交易手续简便成本低安全），可记名可挂失

50年代发行过两种国债：1950 年人民胜利折实公债 1954～1958国家经济建设公债（发行5次）

1981恢复发行国债2000年无记名国债退出市场

1982年开始发行金融债券，同年中国国际信托投资公司在日本东京证券市场发行外国金融债券

1993中国投资银行被批准境内发行外币金融债券

国债发行方式：1991之前行政摊派 1991开始引入承购包销 1996年引入招标发行方式 2001.07.02 开始在银行间债券市场实行净价交易

混合资本债券：是商业银行为补充资本发行的，清偿位于股权资本之前列在一般债务和次级债之后期限在15 年以上，10年内不可赎回

保险公司中次级债偿还须确保偿付后偿付能力充足率不低于100%才能偿付

2007.08 证监会颁布实施《公司债券发行试点办法》标志我国公司债券（1年以上期限内还本付息的有价证券）发行正式启动，金额不少于5000万

1987.10 财政部在德国法兰克福发了了3亿马克公募债券（经济体制改革后政府首次在国外发行债券）

基金起源于英国18世纪末19 世纪初产业革命推动下出现的

1997.11 国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》

2004.06.01 我国《基金法》实施（法律形式确认了基金在资本市场和社会主义市场经济中的地位和作用）

封闭基金存续期5年以上，一般10～15年,10%以上基金持有人有权招开基金持有人大会

基金公司设立：注册资本不低于1亿必须是实缴资本。主要股东3年内无违法记录注册资本不低于三亿

我国基金管理费一般为1.5%，货币基金0.33%,债券基金不低于1%,封基托管费按0.25%,开放基金低于0.25%

封基年度收益分配比例不低于年度已经实现收益的 90%,股票基金应有60%投资于股票,债券基金应有80%投资于债券,一只基金持有一家上市公司股票不得超过基金净值的10% ，一家管理公司的全部基金持有一家公司的证券不得超过该证券的10%

外汇期货1972在国际货币市场（属于芝加哥商业交易所）率先推出

可转换公司债最短1年最长6年。发行起6个月后可转换公司股票.首次公开发行股票4亿股以上可以向战略投资者配售发行面值超5000 万元应当由承销团承销

上海证券交易所1990.11.26 成立，1990.12.19 正式营业

深圳证券交易所1989.11.15 筹建，1991.04.11 经中国人民银行批准成立，1991.07.03 营业

2004.05 国务院批准中小企业板设立

中证指数公司的指数：中证流通指数,中证规模指数中证100指数（基期2005.12.30 基点1000点）,沪深300 指数,沪深300行业指数,沪深300风格指数,中证规模指数中证200／500／700／800指数（基期2004.12.31 基点1000）, 中证100（排名前100）＝沪深300-中证200,中证700＝中证500+中证200 , 中证 800＝中证500+沪深300

上证交易所股价指数：上证综合指数（基期1990.12.19 基点100点）

公司税后利润分配时，提10%列入公司法定公积金，法定公积金超注册资本 50%时可不提取。

法定公积金转为资本时留成比例不得少于转赠前注册资本的 25%

2007年12月底我国共有证券公司106家

证券公司设立主要股东要求最近3年无重大违规，净资产不低于2亿元

证券监督机构自受理证券公司设立申请之日起6个月内进行审查，作出答复。不批准要说明理由

单独或合并持有5%股权股东可以向股东会提议案，可以提名董事监事候选人

风险控制指标：经纪业务净资本不低于2000 万.承销，自营，资产管理之一净资本不低于5000万,经纪业务+一项＝净资本1亿,经纪业务+2项及以上的＝净资本2亿,净资本：风险准备之和100% 净资本：净资产40%,净资本：负债8% ,净资产：负债20%,流动资产：流动负债100%,经纪业务净资本／营业部家数500 万,自营股票规模净资本的100%,自营证券规模（按成本价计）净资本200 %,自营持有一种非债券证券成本5%该证券市值 ,承销要按10%计算风险准备，承销公司债券的按5%计算,承销政府债券按2%计算 ,定项资产管理按管理本金的2%计算风险准备，集合资产按1%，专项资产按0.5%,证券公司按上一年营业费用总额的10%计算风险准备, 单一客户融资融券不超过净资本的5%,客户担保股票不超过该股票总市值的20%,按融资融券规模的10%计算风险准备

〈证券法〉1998.12.29 通过 1999.07.01 实施〈公司法〉1993.12.29 通过1994.07.01 实施｝2005.10.27 修订 2006.01.01 生效. 证券公司股东非货币财产出资不得超过注册资本的30% 〈企业破产法〉于2007.06.01 实施新公司法：公司注册资本按规定的比例在2年内分期缴清出资，投资工公司5年内缴足有限责任公司最低注册资本降低到 3万元

非公开发行实际控制人认购的股份36个月内不得转让，发行价格不低于基准日前20个交易日均价的90%

融资融券试点：经纪业务已满3年的创新类证券公司近二年各项风险控制指标持续符合规定，近 6 个月净资本在12亿以上

2005.06.30 经国务院批准，证监会`财政部`中国人民银行联合发布《证券投资者保护基金管理办法》沪深交易所在风险基金达到规定上限后经手费的20%纳入基金，证券公司按营业收入的0.5～5%交纳基金.

中国证券业协会成立于1991.08.282002.12.16 证监会公布《证券业从业人员资格管理办法》2003.02.01 实施,申请执业证书协会应当自收到申请起30日内向证监会备案，不符的要书面说明现由

基础〔总结〕

有价证券是虚拟资本的一种形式.有价证券狭义指资本证券，广义包括商品证券（提货单，运货单，仓库栈单），货币证券（商业证券和银行证券）

有价证券按发行主体分：1政府证券2政府机构证券（我国不允许）3公司证券（包括金融证券）按是否在交易所挂牌分：1 上市证券 2 非上市证券（凭证式国债，普通开放式基金）按募集方式：1公募证券2私募证券（信托计划，理财计划，定向增发）

按代表的权利性质分：股票债券其他证券（基金，衍生品《金融期货，可转换证券，权证》）

有价证券的特征：A收益性B流动性C风险性D 期限性

证券市场的特征：A价值直接交换的场所 B财产权利直接交换的场所C 风险直接交换的场所

证券市场的品种结构：股票债券基金衍生品市场

证券市场的基本功能：筹资－投资定价资本配置功能

证券市场中介机构：证券公司证券登记结算公司证券服务机构（投资咨询公司，会计师事务所，资产评估机构，律师事务所，证券信用评级机构）

证券市场的产生：A社会化大生产和商品经济的发展 B股份制的发展 C信用制度的发展

国际证券市场发展趋势：A市场一体化 B投资者法人化 C金融创新 D 金融机构混业化 E交易所重组公司化 F 证券市场网络化G 金融风险复杂化 H金融监管合作化

中国第一个标准化期货合约---深圳有色金属交易所-特级铝期货标准合同（实现了远期合同向期货的过渡）

WTO后证券业在5年过渡期的对外开放包括：1直接B股交易. 2成为交易所特别会员. 3设立合营公司从事基金管理业务. 4加入三年内设立合营证券公司从事A股 B股H股和政府债，公司债的承销和交易. 5合资券商开展咨询服务，给予国民待遇，可设分权机构

股票的性质：A有价证券B要式证券C证权证券D 资本证券E综合权利证券

股票的特征：1收益性2风险性3流动性 4永久性 5参与性

股票的类型：A普通股票和优先股股票（权利不同分）B记名股票和无记名股票（是否记名分）C有面额和无面额股票（是否标明金额分）股票的价格：理论价格＝预期股息／必要收益率市场价格股票的价值:1票面价值2账面价值（净值OR每股净资产）3清算价值4 内在价值（理论价值OR未来收益的现值）影响股票价格的因素：A公司的经营状况（1资产净值2盈利水平3派息政策4股票分割 5增资减资 6销售收入 7原材料供价 8主要经营者理替 9公司重组 10意外灾害）B宏观经济因素（1经济增长2经济周期3货币政策《准备金率，再贴现。公开市场业》4财政政策 5市场利率 6通货膨胀 7汇率变化 8国际收支）C政治因素（1战争 2 政权更迭 3政府重大经济政策出台 4国际社会政治经济的变化） D 心理因素 E稳定市场的政策与制度安排（技术性停牌临时停市） F 人为操纵因素

普通股股东的权利：

1重大决策参与权 2公司资产收益权和剩余资产分配权 3优先认股权 4查阅公司资料 5交易股票

清偿顺序：清算费用――职工工资――社保费用――法定补偿――所欠税款――公司债务――普通股东

我国股票按投资主体分：国家股法人股社会公众股外资股

债券的特征：偿还性流动性安全性收益性

债券分类：发行主体分(A政府债券B金融债券C公司债券)按付息方式分(A零息债券B附息债券C息票累积债券D浮动利率债券)按形态分类(A实物债券B凭证式债券C记账式债券)

广义政府债券属于公共部门债务狭义属政府部门债务

政府债券特征：安全性高流通性强收益稳定免税待遇

国债按资金用途分：赤字国债建设国债战争国债特种国债

储蓄债券是以个人为发行对像的非流通国债，一般以吸收个人小额储蓄为主

记账式国债利率由记账国债承销团投标确定储蓄国债利率由财政部参考存款利率和供求关系确定

公司债券类型：信用公司债（无担保）不动产抵押公司债保证公司债收益公司债可转换公司债附认股权证公司债

国际债券特征：资金来源广发行规模大存在汇率风险有国家主权保障以自由兑换货币作计量货币龙债券是指除日本以外亚洲地区发行的一种以非亚洲国家货币标价的债券

投资基金的特点：集合投资分散风险专业理财

基金的作用：为中小投资者拓宽了渠道利于证券市场的稳定和发展

基金托管人可磋商酌情调低基金托管费经证监会核准后公告无须召开持有人大会

基金投资风险：市场风险管理能力风险技术风险巨额赎回风险

金融衍生工具基本特征：跨期性杠杆性联动性不确定高风险性（信用风险市场风险流动性风险结算风险运作风险法律风险）

金融衍生工具按产品形态和交易场所分：内置型衍生工具交易所交易衍生工具 OTC交易的衍生工具

金融衍生工具按自身交易方法及特点分类：金融远期合约金融期货金融期权金融互换结构化金融衍生工具按基础工具分类：股权类（股票期货股票期权股票指数期货股票指数期权及混合交易合约）利率类（远期利率协议利率期货利率期权利率互换及混合交易合约）货币类（外汇合约货币期货货币期权货币互换及合约的混合交易合约）信用类（信用互换信用联结票据）其它类

金融衍生工具的创新：风险管理型创新增强流动型创新信用创造型创新股权创造型创新

期权的权利期间与时间价值存在同方向但非线性影响基础资产产生收益将使看涨期权价格下跌，看跌期权价格上长升

权证的要素包括：类别标的行权价格存续时间（6个月以上 24个月以下）行权日期行权结算方式行权比例

可转债换发行时证券的性质分：可转换债券可转换优先股

存托凭证（DR）也称预托凭证对发行人的优点：A市场容量大，筹资能力强 B避开直接发行股票债券的法律要求，上市手续简单成本低 ADR对投资者的优点：以美元交易,国内清算 ADR 须经美国证监会注册有助于保障投资者的权益股利发放以美元支付规避投资政策限制

资产证券化分类：按基础资产分类（不动产证券化,应收账款证券化,信贷资产证券化,未来收益证券化,债券组合证券）按地域分类（境内资产证券化,离岸资产证券化）证券化产品的属性分类（股权型 ,债权型,混合型）

资产证券化当事人包括：发起人（原始权益人大型工商企业及金融机构）特定目的机构（为发起人的资产为基础发行证券化的产品机构）资金和资产存管机构信用增级机构信用评级机构承销人投资者

证券发行市场无固定场所是一个无形市场证券发行制度（注册制核准制）

我国股票实行核准制由审核委员会审核证监会核准保荐人及保荐代表应勤勉尽责诚实守信

我国首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格初步询价确定价格区间及市盈率区间，保荐机构在发行价格区间向询价对像累计投票询价

荷兰式招标（最低中标价最高收益率）短期贴现债券采用单一价格方式

美式招标按各自的价格成交《长期附息债券采用多种收益率的方式》

会员大会是交易所最高权力机构，理事会是交易所决策机构交易所总经理由国务院证监会任免

《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》包括四项基本原则（审慎推进统分结合从严监管统筹兼顾）

中小板的“两个不变” （尊守的法律法规不变发行上市条件信息披露要求不变） “四个独立” （运行独立监察独立代码独立指数独立）

基期加权股价指数又叫拉斯贝尔加权指数（采用基期发行量和成交易作为权数）

计算期加权股价指数又叫派许加权指数（采用计算期发行量和成交量为权数）

几何加权股价指数又叫费雪理想式（是对上面二种指数作几何平均，实际很少用）

股票收益：股息收入资本利得公积金转增收益

股息种类：现金股息股票股息财产股息负债股息建业股息（无盈利无股息的一个例外）

债券收益：债息收入资本利得再投资收益

公积金来源：A溢价发行的部份 B税后利润中提存的 C资产重估增值部分 D 外部赠与资产

系统风险：政策风险经济周期波动利率风险购买力风险（通胀）非系统性风险：信用风险经营风险财务风险

证券资产管理是实现委托资产收益的最大化

证券经纪业务及其它二项业务的董事会应设薪酬与提名委员会，审计委员会和风险控制委员会

证券公司内部控制应当贯彻健全，合理，制衡，独立的原则

经纪业务内部控制主要内容：防范挪用客户资金资产非法融入融出资金及结算风险

自营业务重点A防范规模失控，决策失误超越授权，变相自营，账外自营，操纵市场，内幕交易 B建立决策程序加强决策管理 C合理的预警机制

投资银行重点防荡法律风险财务风险道德风险研究咨询业务应重点防范传播虚假信息误导投资者，无资格执业，违规执业及利益冲突业务创新应重点防范违法违规，规模失控，决策失误

分支机构应重点防范越权经营，预算失控及道德风险

净资本＝净资产-金融产品投资风险调整-应收款的风险调整-其它流动资产项目的风险调整-长期资产的风险调整-或有负债的风险-/+证监会认定的其

证券登记结算公司设立条件：A自有资金不少于2亿元B必要的场所及设施C主要管理及从业人员要有从业资格D 其它条件

证券市场监管手段：法律手段经济手段必要的行政手段

证券市场监管的意义：1保障投资者权益 2维护市场良好秩序 3发展和完善证券市场体系 4准确全面的信息利于参与者的决策

国际证监会公布了监管的三个目标：保护投资者保证市场公平效率和透明降低系统风险

信息披露：全面性真实性时效性

操纵市场行为：A单独或合谋集中资金持股优势连续卖买 B与他人串通事先约定时间，价格，方式影响价格和数量 C在自已的账户间对倒

内幕信息包括：1分配股利或增资计划 2股权结构的重大变化 3债务担保的重大变更4 营业用主要资产的抵押，出售报废一次超过资产的 30% 5公司主要管理人员的行为可能承提重大损失赔偿责任 6上市公司的收购方案

证券业协会三大职能：自律服务传导

证券从业人员行为规范内容：正直诚信勤勉尽责廉洁保密自律守

桐20转债中签号（桐20转债）第1张

能不能介绍给我一些关于炒股的术语？

A股 B股 H股 N股 ST股 PT股 K线

暗盘板块暴利补涨白马拔档包销补空报价变盘崩盘参数

承销存货除权除息持仓差价长牛长庄长阳长阴长期长空

长多撤单吃货出局出货处罚炒作筹码成交大盘大户大关

代销董事冻结短差短期短线短庄短空短多低点低吸低价

底价底部登记打压打开打底顶部吊空断头多方多头跌幅

跌停对敲额度复牌反转反弹反抽费用风险负债浮多浮空

浮筹峰价封关分股法人股本股票股市股东股权股民股价

股份股评股金股息股利割肉公债股指股金国债挂进挂出

掼压关卡个股高点挂牌高抛跟进后市黑马含权回落回档

回调回吐横盘合谋汇率行业行情护盘哄抬换手换股合并

红利介入竞价金叉均线基金进场加息加码减持减磅机构

经理解套建仓价位净价颈线巨量价位举牌看涨开盘空仓

空手空头空方亏损亏本扩容路演利润利好利多利空拉升

拉抬老股买入买手卖手买空卖空卖出买量卖量慢牛年报

年线内盘牛市牛股牛皮逆差逆转披露抛售骗线派息派发

盘挡盘坚盘软盘跌盘整盘档盘局盘口平仓配股配售平市

平台强势强市券商趋势期权圈钱缺口前期轻仓弱势弱市

融资日线热点踏空抬拉跳空跳水天价突破探底头部贴水

套牢填息填权填空摊平投资调整挑战头部推介退市收盘

收阳收阴收益收购上涨实多现手实空双头死叉升水上档

死多散户顺差上市上攻上扬数量实体损益税收申购扫盘

托管停牌突破探低探底委托外资委比委买委卖外商外盘

违规萎缩尾市尾盘委必午盘杀低向上向下现价现手箱体

蓄势下跌下挫洗盘新多新股新高下档吸纳吸货现卖熊市

运作溢价月线预亏业内业绩要价盈利异动验证证券坐轿

债券债务债权中报中期中户置换资金资本资产庄家庄股

主力总手增资斩仓转仓做多做空做手做庄做头轧空震盘

震仓震荡振幅转让整理涨停涨跌涨幅扎空坐车支撑阻力

止跌重仓周线最高最低追高摘牌

A2权证标准券本利比保证金保荐人避风港成交量成交价成长股

承销商次新股创业板大盘股大牛股大牛市大股东大阳线大阴线

跌停板多杀多多翻空董事会短线客低价股地产股浮动股法人股

高息股高价股过户费国家股轨道线国有股国企股沽空盘股份制

跟风盘公众股乖离率行情牌含权股核准制换手率红筹股黑马股

会员制获利盘经纪人绩优股绩差股交易厅紧缩股技术股监事会

基本面今开盘叫买价叫卖价空杀空开平盘开盘价开低盘空翻多

科技股亏损股可转债抗跌性领头羊蓝筹股老八股龙债券冷门股

领导股零星股流通股流通盘龙头股买入价卖出价牛皮市普通股

抢短线抢搭车抢帽子潜力股趋势线跷跷板强势股汽车股热门股

融资股死多头收盘价收益率损益表三重底升高盘十字星上影线

市盈率抬轿子投资股投机股投资者头肩顶头肩底踏地雷委托书

委托人稳定股无息股外资股网络股下轿子下影线信托股小盘股

小阴线小阳线消息面优绩股优先股遗忘股圆弧底一字型印花税

证券法证券商证券业证监会涨停板周转率坐轿子扎空头扎多头

转托管注册制资本税整数股最高价最低价阻力线自营商支撑线

总资产总市值总股本总市值招股书职工股转配股中价股中长线

昨收盘异动股基准日止损价

比价效应便士股票备兑凭证部分偿还本国债券比例配售部分改组

传真委托长期投资长期负债长线是金撤出股市持币观望成交数量

成交笔数次日交收财务风险长期国债场外交易抽签偿还初级市场

冲高受阻储备风险出售资产次级市场存托凭证产权界定承销协议

初次发行财务补贴财政收支财政政策常住居民次要趋势大幅炒作

代理席位抵押融资电子商务多头市场跌至谷底短线交易等级股票

对敲转帐当面委托当日有效当日交收电话委托单利债券到期偿还

定时偿还短期国债道氏理论短暂趋势底部横盘低位震荡底部割肉

多空双方二次探底二级市场二级清算二级销售二板市场法人结算

分红派息发起设立投资风险负债股息复利债券发起协议发行费用

发行公告发行价格法定资本辅导报告放量下跌逢高减磅逢低吸纳

逢低介入逢高减仓货币偿还债权过户固定资产关联企业关联法人

关联交易个人股东高科技股购买交易光谷概念公募证券公司债券

公司证券股权置换股权转让股份公司股票编号股价涨跌股票净值

股本结构股票交易股权登记股权过户股市垄断股价规定股指报跌

股东大会股价指数股票股息股票基金股票期权股票市场国际债券

国际证券公募债券股东名册股东权利股东权益股票偿还股票发行

股票板块股权收购国际收支高位钝化国家预算柜台交易函电委托

恒生指数货币国债货币基金货币期权货币证券货币偿还货币政策

获利了结获利丰厚回避风险行情停滞后市向淡行业分析加速上扬

集合竞价价格优先基金交易交易过户经纪服务交易席位记名股票

间接融资建业股息金融机构金融期货金融期权金融债券金融行情

金融证券近期趋势技术因素技术形态继续持股经营风险基金发行

基金契约减少资本尽职调查基本分析技术分析经济变量经济分析

经济指标矩形形态看跌期权看涨期权科技含量控股公司空头市场

会计主体零股交易零数委托利率风险利率期货利率期权连续交易

流通股票流通国债拉高吸货拉高出货利好出尽利空出尽量价背离

历史新高利润分配联合改组流动比率每股收益买壳上市买入注销

买力薄弱买卖清算买入时间卖出时间美式期权募集设立美国债券

纳米概念朦胧利好年度报告内幕人员内幕信息内幕交易逆市飘红

内生变量欧洲债券欧式期权欧洲债券配股权证普通股票派生分立

配股发行平价发行破产财产破产和解破产清算破产宣告普遍下跌

平均价格平衡基金票面价值平均成本拍卖市场徘徊谷底破位下行

企业风险期货交易期中偿还期诈客户全额偿还全额交割全盘尽黑

全额包销全额预缴楔形整理热门板块认股期限认股数量日本债券

入市资金认股权证事先预警实时监控事后监查市价委托时间优先

三无概念三级清算三公原则商品证券上市证券实物国债实物债券

适销证券私募证券随时偿还速动比率上市辅导上网发行上网定价

上市时间上市公司上市流通上证指数上升通道上涨空间深证指数

时价发行缩量调整审计报告审计风险市盈率法受托公司私募债券

死亡板块三角形态扇形原理收入政策随机误差市场组合特别处理

衍生品种投资基金投资公司投资银行通购通赎通货膨胀套期保值

贴现债券无形席位温和放量往返交易网上交易稳定股市委托合同

委托买卖违约风险外国债券外生变量虚拟资本限价委托系统风险

现金股息信用风险吸收合并现金流量循环购买形态分析新股配售

虚买虚卖虚假置换协议转让信息披露新设分立新设合并信息披露

信托证书相反理论夏普指数衍生品种一级市场有价证券一级清算

以券融资以资融券优先股票验证笔录溢价发行营业收入余额包销

有效边界有效组合有形席位有效突破应收款项应计股息应计利息

与庄共舞暂停上市指定交易证券交易证券帐户证券存管证券清算

证券交收政治风险债券交易整数委托自营席位债券基金债券利率

债券市场展期偿还证券承销证券定价证券上市证券市场证券公司

政策风险政府证券政府干预直接融资中期国债中央存管中央登记

中央结算中介机构中期预亏转换比例转换价格转换平价转换期限

转换升水转换贴水资本市场资本损益资本证券资本盈余资金投向

资产置换资本损益资产净值增发新股增加资本整理行情债券代销

债券发行债券期限折价发行整体改组重要合同资产评估资产清查

资产重组证券投资证券组合逐波上攻主要趋势主板市场主承销商

转换平价转移支付走势牛皮走势疲软折价发行做价转帐暂行冻结

滞销股票长势未止追涨杀跌止跌回升道.琼斯 T+1交收

保证公司债不记名股票不适销证券参与公司债成长型基金财务代理人

承销团协议存货周转率董事会秘书道琼斯指数电话转委托董事会秘书

多元化原则发行日交收非交易过户非流通股票非流通国债非上市证券

非系统风险分期公司债法律意见书封闭式基金公司职工股购买力风险

关联自然人个人投资股公司型基金公司职工股股票周转率股价平均数

股利收益率股份的分派股份的含义股份的分派股份的含义股份的设质

股份的收回股份的特点股份的注销股权登记日高科技板块国企大盘股

国有股减持国有法人股寡头垄断型回购收益率记账式国债机构投资者

基金管理费基金管理人基金托管费基金托管人记帐式债券交易所市场

净流动资本经纪人佣金资产倍率法竞价确定法净资产倍率经济增长率

机构投资者机构交易网金融证券化开放式基金可转换债券可转换股票

例行日交收累积优先股利息预扣税流动性原则垄断竞争型两阳夹一阴

律师事务所每股净资产内部职工股内容收益率凭证式国债平衡型基金

平均投资法凭证式债券配股说明书契约型基金牵头经理人认购证方式

收入型基金收益公司债三角形整理上市公告书上市推荐人市盈率估价

社会公众股顺套与逆套特约日交收贴现收益率特雷诺指数委托手续费

无风险利率无面额股票梧桐树协定梧桐树协定未分配利润完全竞争型

完全垄断型无差异曲线销售毛利率现金流量表系统性风险销售毛利率

销售净利率约定日有效盈亏临界点优先认股权有面额股票优先认股权

有利的税收资产收益率周期性股票政府投资者资产负债率资产负债表

资本化证券证券经纪人债券安全性债券偿还性中短期趋势中长期趋势

中间价发行债券流动性债券收益率证券承销商证券发行人证券交易所

证券经纪商证券投资者证券自营商债权人会议再贴现政策债券市场性

资本市场线证券市场线证券特征线证券分析师证券的方差

变动收益证券部分资产评估场外交易市场参与优先股票代理买卖证券

场外交易市场诚实信用原则承购包销方式储蓄存单方式长期负债比率

财务比率分析财务管理体制产业生命周期独立财务顾问电话自助委托

地方政府债券店头交易市场多头套期保值单项资产评估非系统性风险

非经常性损益服务质量风险股份有限合并股份有限公司股票价格指数

股票内在价值股票票面价值股票清算价值股票帐面价值股票指数期货

股票指数期权股份有限公司股票承销机构股票发行价格股东权益比率

股价循环规律公开市场业务公司财务状况固定价格清算固定收益证券

柜台交易市场公开招标方式国内生产总值葛兰威尔法则回购标准品种

回购交易单位货币政策工具净资产收益率集中交易市场交易差错风险

净额交收原则基金运作费用基金清算费用基金资产净值基金资产估值

价格发现功能金融机构证券金融期货合约金融市场体系基金包销方式

基金代理发行基金发行价格基金公募发行基金申请报告基金私募发行

基金托管协议基金自行发行记名公司债券基金资产总值计量经济模型

间接信用指导会计师事务所开户对象风险开户数量风险可转换公司债

空头套期保值累进利率债券律师工作报告利息支付倍数美国存托凭证

普通股获利率全面指定交易钱货两清原则清算交收模式深证综合指数

上证综合指数三级清算模式随机漫步理论特种定向债券托管券商制度

套利证券组合委托买卖契约信用评级机构新股竞价发行新股与次新股

信用交易风险系统保障风险信用评级机构行政分配方式信用交易规律

循环周期理论以价格为标的盈利预测审核证券信息公司证券投资基金

证券经营机构资产评估机构证券信息公司证券交易原则证券交易场所

证券经纪业务证券自营业务证券回购交易证券交易风险帐户挂失转户

债权债务风险债券偿还期限证券的产权性证券的风险性证券的流动性

证券的期限性证券的收益性证券发行市场证券服务机构证券兼营机构

证券经纪业务证券经营机构证券流通市场证券市场监管证券市场主体

证券市场自律证券投资基金证券市场中介证券行业协会证券专营机构

证券自营业务周期波动风险债券的收益率债券发行额度债券发行条件

债券公募发行债券私募发行债券余额包销整体资产评估重大诉讼事项

资产评估报告直接信用控制资本增长原则资产的净现值证券的a系数

证券的b系数无担保的ADR 有担保的ADR T+1交收制度

标准券的折算率不可赎回优先股不记名公司债券本金安全性原则

避税型证券组合超额配售选择权非参与优先股票非累积优先股票

非转换公司债券公司企业投资者股票投资收益率股票行情一览表

国际债券发行人国债一级自营商固定资产周转率股东权益周转率

股东权益收益率国际型证券组合货币的时间价值净证券营运资金

境内上市外资股境外上市外资股基金单位的认购基金的平价发行

基金的折价发行基金发起人协议基金招募说明书基金的溢价发行

可赎回优先股票可转换优先股票良好市场性原则 NASDAQ综合指数

内部到期收益率商业性汇率风险设备信托公司债事业单位投资者

收入型证券组合贴现现金流模型无担保公司债券现金流量折现法

营业部自有资金营业部客户资金应收帐款周转率有担保公司债券

终止上市阻力线债券到期收益率债券票面收益率债券真接收益率

证券交易多样化证券上市的暂停证券上市的终止证券市场的信息

证券市场国际化证券市场自由化中国证券业协会债券的发行价格

债券的付息方式债券的票面利率债券的税收效应招股说明书概要

增长型证券组合债券拖欠可能性指数化证券组合资产的内在价值

不动产抵押公司债不可转换优先股票股票交易异常波动股份有限公司分立

股份有限公司会计股份有限公司解散股份有限公司破产股份有限公司清算

股票持有期收益率公司财务报表分析固定资产投资规模宏观计量经济模型

金融期货合约期权基金直接销售方式可进行按金交易股普通股每股净收益

无记名(实物)国债新股上网定价发行新股上网竞价发行应交增值税明细表

盈利预测的审核函证券投资咨询公司证券登记结构机构证券自营业务范围

证券自营买卖风险债券持有期收益率证券登记结算公司证券投资顾问公司

证券投资者法人化证券投资咨询公司债券全额包销方式招股(配股)说明书

证券组合的可行性证券的期望收益率

被动的债券组合管理代理买卖证券的风险附新股认股权公司债

股份有限公司发起人股息率固定优先股票股东权益增减变动表

股份有限公司的分立股份有限公司的合并股份有限公司的解散

股份有限公司的经理股份有限公司的利润股份有限公司的破产

股份有限公司的章程股份有限公司的转换股份有限公司的资本

公司制的证券交易所货币市场型证券组合基本收益稳定性原则

基金的单位资产净值主营业务收入增长率证券自营的基本风险

证券抵押信托公司债证券市场的配置功能债券的利率期限结构

收入-增长型证券组合

分部营业利润和资产表股份公司高级管理人员股息率可调整优先股票

股份有限公司的发起人股票承销中的禁止行为可转换证券的理论价值

可转换证券的转换价值马克威茨单期投资问题认股权证的“行使价”

外商投资股份有限公司信息披露的及时性原则信息披露的完整性原则

信息披露的真实性原则信息披露的准确性原则证券自营业务资格证书

股份有限公司的设立方式股东权益与固定资产比率股东权益与固定资产比率

金融期货的风险转移功能市盈率又称价格收益比率证券自营的经营管理风险

中国证券监督管理委员会证券经营机构操纵市场行为

从事证券业务的资产评估机构以交款期为标的的荷兰式招标

以交款期为标的的美国式招标以收益率为标的的荷兰式招标

以收益率为标的的美国式招标从事证券相关业务的会计师事务所

投资者对某种证券在未来给定时期的收益率窗口

求2010年12月证券基础知识与交易重难点

基础（数字类）

1602年第一个证券交易所阿姆斯特丹

1608柴思胡同的“乔纳林咖啡馆”众多经纪人在此交易成名

1773年英国第一家交易所咖啡馆成立（1802年政府正式批准）（最初交易政府债券－后来公司债券矿山运河股票――铁路股票盛行）

1790年美国费城证券交易所成立（第一个）

1792年5月17日24名经纪人“梧桐树协议”订了交易佣金的最低标准

中国最早证券交易机构是外商开办的“上海股份公所”“上海众业所”

1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业

1918年夏北平证券交易所成立（中国人自己创办第一家）

1920年7月上海证券物品交易所成立（当时规模最大的）

1987年9月深圳特区证券公司成立（中国第一家专业证券公司中）

1992.10 国务院证券管理委员会和中国证监会成立（标志全国性监管和市场发展）

1998.04国务院证券委撤消（建立了集中统一的市场监管体制）

1997.11《证券投资基金管理暂行办法》（规范基金发展）

2001.12.11 中国加入WTO 外资合营外资比例不超过33% 加入后3 年内不超过49%

2002.11 接纳日本野村证券上海代表处首席特别会员，批准日本内藤证券直接申请B股席位 2003.05.27 瑞士银行成为首家获批的QFII

记名股东发起设立方式设立公司发起人首次出资不得低于注册资本的20%,其余部份2年内缴足,募集方式发起人认购股份不低于35%,全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%,股东大会作出决议须经出席会议表决权半数通过，修改公司章程，增减资，合并分立须 2／3通过

募集公司上市条件：向社会公开发的股份数要达到 25%以上股本总额超4亿的比例为10%以上公司股本总额不少于3000万，公司3年无违法行为,同时最近3年现金流量净额超过5000万,或者3个会计年度营业收入超 3亿，为近3年净利润的10倍,股权分置改革后原非流通股12 个月内不得转让。股份超5%出售在12 个月内不超5%,在24 个月内不超 10%

1994年开始发行凭证式（银行网点发行，提前兑付需付千分之2手续费）和记账式国债（证券帐户发行，特点：发行时间短效率高，交易手续简便成本低安全），可记名可挂失

50年代发行过两种国债：1950 年人民胜利折实公债 1954～1958国家经济建设公债（发行5次）

1981恢复发行国债2000年无记名国债退出市场

1982年开始发行金融债券，同年中国国际信托投资公司在日本东京证券市场发行外国金融债券

1993中国投资银行被批准境内发行外币金融债券

国债发行方式：1991之前行政摊派 1991开始引入承购包销 1996年引入招标发行方式 2001.07.02 开始在银行间债券市场实行净价交易

混合资本债券：是商业银行为补充资本发行的，清偿位于股权资本之前列在一般债务和次级债之后期限在15 年以上，10年内不可赎回

保险公司中次级债偿还须确保偿付后偿付能力充足率不低于100%才能偿付

2007.08 证监会颁布实施《公司债券发行试点办法》标志我国公司债券（1年以上期限内还本付息的有价证券）发行正式启动，金额不少于5000万

1987.10 财政部在德国法兰克福发了了3亿马克公募债券（经济体制改革后政府首次在国外发行债券）

基金起源于英国18世纪末19 世纪初产业革命推动下出现的

1997.11 国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》

2004.06.01 我国《基金法》实施（法律形式确认了基金在资本市场和社会主义市场经济中的地位和作用）

封闭基金存续期5年以上，一般10～15年,10%以上基金持有人有权招开基金持有人大会

基金公司设立：注册资本不低于1亿必须是实缴资本。主要股东3年内无违法记录注册资本不低于三亿

我国基金管理费一般为1.5%，货币基金0.33%,债券基金不低于1%,封基托管费按0.25%,开放基金低于0.25%

封基年度收益分配比例不低于年度已经实现收益的 90%,股票基金应有60%投资于股票,债券基金应有80%投资于债券,一只基金持有一家上市公司股票不得超过基金净值的10% ，一家管理公司的全部基金持有一家公司的证券不得超过该证券的10%

外汇期货1972在国际货币市场（属于芝加哥商业交易所）率先推出

可转换公司债最短1年最长6年。发行起6个月后可转换公司股票.首次公开发行股票4亿股以上可以向战略投资者配售发行面值超5000 万元应当由承销团承销

上海证券交易所1990.11.26 成立，1990.12.19 正式营业

深圳证券交易所1989.11.15 筹建，1991.04.11 经中国人民银行批准成立，1991.07.03 营业

2004.05 国务院批准中小企业板设立

中证指数公司的指数：中证流通指数,中证规模指数中证100指数（基期2005.12.30 基点1000点）,沪深300 指数,沪深300行业指数,沪深300风格指数,中证规模指数中证200／500／700／800指数（基期2004.12.31 基点1000）, 中证100（排名前100）＝沪深300-中证200,中证700＝中证500+中证200 , 中证 800＝中证500+沪深300

上证交易所股价指数：上证综合指数（基期1990.12.19 基点100点）

公司税后利润分配时，提10%列入公司法定公积金，法定公积金超注册资本 50%时可不提取。

法定公积金转为资本时留成比例不得少于转赠前注册资本的 25%

2007年12月底我国共有证券公司106家

证券公司设立主要股东要求最近3年无重大违规，净资产不低于2亿元

证券监督机构自受理证券公司设立申请之日起6个月内进行审查，作出答复。不批准要说明理由

单独或合并持有5%股权股东可以向股东会提议案，可以提名董事监事候选人

风险控制指标：经纪业务净资本不低于2000 万.承销，自营，资产管理之一净资本不低于5000万,经纪业务+一项＝净资本1亿,经纪业务+2项及以上的＝净资本2亿,净资本：风险准备之和100% 净资本：净资产40%,净资本：负债8% ,净资产：负债20%,流动资产：流动负债100%,经纪业务净资本／营业部家数500 万,自营股票规模净资本的100%,自营证券规模（按成本价计）净资本200 %,自营持有一种非债券证券成本5%该证券市值 ,承销要按10%计算风险准备，承销公司债券的按5%计算,承销政府债券按2%计算 ,定项资产管理按管理本金的2%计算风险准备，集合资产按1%，专项资产按0.5%,证券公司按上一年营业费用总额的10%计算风险准备, 单一客户融资融券不超过净资本的5%,客户担保股票不超过该股票总市值的20%,按融资融券规模的10%计算风险准备

〈证券法〉1998.12.29 通过 1999.07.01 实施〈公司法〉1993.12.29 通过1994.07.01 实施｝2005.10.27 修订 2006.01.01 生效. 证券公司股东非货币财产出资不得超过注册资本的30% 〈企业破产法〉于2007.06.01 实施新公司法：公司注册资本按规定的比例在2年内分期缴清出资，投资工公司5年内缴足有限责任公司最低注册资本降低到 3万元

非公开发行实际控制人认购的股份36个月内不得转让，发行价格不低于基准日前20个交易日均价的90%

融资融券试点：经纪业务已满3年的创新类证券公司近二年各项风险控制指标持续符合规定，近 6 个月净资本在12亿以上

2005.06.30 经国务院批准，证监会`财政部`中国人民银行联合发布《证券投资者保护基金管理办法》沪深交易所在风险基金达到规定上限后经手费的20%纳入基金，证券公司按营业收入的0.5～5%交纳基金.

中国证券业协会成立于1991.08.282002.12.16 证监会公布《证券业从业人员资格管理办法》2003.02.01 实施,申请执业证书协会应当自收到申请起30日内向证监会备案，不符的要书面说明现由

基础〔总结〕

有价证券是虚拟资本的一种形式.有价证券狭义指资本证券，广义包括商品证券（提货单，运货单，仓库栈单），货币证券（商业证券和银行证券）

有价证券按发行主体分：1政府证券2政府机构证券（我国不允许）3公司证券（包括金融证券）按是否在交易所挂牌分：1 上市证券 2 非上市证券（凭证式国债，普通开放式基金）按募集方式：1公募证券2私募证券（信托计划，理财计划，定向增发）

按代表的权利性质分：股票债券其他证券（基金，衍生品《金融期货，可转换证券，权证》）

有价证券的特征：A收益性B流动性C风险性D 期限性

证券市场的特征：A价值直接交换的场所 B财产权利直接交换的场所C 风险直接交换的场所

证券市场的品种结构：股票债券基金衍生品市场

证券市场的基本功能：筹资－投资定价资本配置功能

证券市场中介机构：证券公司证券登记结算公司证券服务机构（投资咨询公司，会计师事务所，资产评估机构，律师事务所，证券信用评级机构）

证券市场的产生：A社会化大生产和商品经济的发展 B股份制的发展 C信用制度的发展

国际证券市场发展趋势：A市场一体化 B投资者法人化 C金融创新 D 金融机构混业化 E交易所重组公司化 F 证券市场网络化G 金融风险复杂化 H金融监管合作化

中国第一个标准化期货合约---深圳有色金属交易所-特级铝期货标准合同（实现了远期合同向期货的过渡）

WTO后证券业在5年过渡期的对外开放包括：1直接B股交易. 2成为交易所特别会员. 3设立合营公司从事基金管理业务. 4加入三年内设立合营证券公司从事A股 B股H股和政府债，公司债的承销和交易. 5合资券商开展咨询服务，给予国民待遇，可设分权机构

股票的性质：A有价证券B要式证券C证权证券D 资本证券E综合权利证券

股票的特征：1收益性2风险性3流动性 4永久性 5参与性

股票的类型：A普通股票和优先股股票（权利不同分）B记名股票和无记名股票（是否记名分）C有面额和无面额股票（是否标明金额分）股票的价格：理论价格＝预期股息／必要收益率市场价格股票的价值:1票面价值2账面价值（净值OR每股净资产）3清算价值4 内在价值（理论价值OR未来收益的现值）影响股票价格的因素：A公司的经营状况（1资产净值2盈利水平3派息政策4股票分割 5增资减资 6销售收入 7原材料供价 8主要经营者理替 9公司重组 10意外灾害）B宏观经济因素（1经济增长2经济周期3货币政策《准备金率，再贴现。公开市场业》4财政政策 5市场利率 6通货膨胀 7汇率变化 8国际收支）C政治因素（1战争 2 政权更迭 3政府重大经济政策出台 4国际社会政治经济的变化） D 心理因素 E稳定市场的政策与制度安排（技术性停牌临时停市） F 人为操纵因素

普通股股东的权利：

1重大决策参与权 2公司资产收益权和剩余资产分配权 3优先认股权 4查阅公司资料 5交易股票

清偿顺序：清算费用――职工工资――社保费用――法定补偿――所欠税款――公司债务――普通股东

我国股票按投资主体分：国家股法人股社会公众股外资股

债券的特征：偿还性流动性安全性收益性

债券分类：发行主体分(A政府债券B金融债券C公司债券)按付息方式分(A零息债券B附息债券C息票累积债券D浮动利率债券)按形态分类(A实物债券B凭证式债券C记账式债券)

广义政府债券属于公共部门债务狭义属政府部门债务

政府债券特征：安全性高流通性强收益稳定免税待遇

国债按资金用途分：赤字国债建设国债战争国债特种国债

储蓄债券是以个人为发行对像的非流通国债，一般以吸收个人小额储蓄为主

记账式国债利率由记账国债承销团投标确定储蓄国债利率由财政部参考存款利率和供求关系确定

公司债券类型：信用公司债（无担保）不动产抵押公司债保证公司债收益公司债可转换公司债附认股权证公司债

国际债券特征：资金来源广发行规模大存在汇率风险有国家主权保障以自由兑换货币作计量货币龙债券是指除日本以外亚洲地区发行的一种以非亚洲国家货币标价的债券

投资基金的特点：集合投资分散风险专业理财

基金的作用：为中小投资者拓宽了渠道利于证券市场的稳定和发展

基金托管人可磋商酌情调低基金托管费经证监会核准后公告无须召开持有人大会

基金投资风险：市场风险管理能力风险技术风险巨额赎回风险

金融衍生工具基本特征：跨期性杠杆性联动性不确定高风险性（信用风险市场风险流动性风险结算风险运作风险法律风险）

金融衍生工具按产品形态和交易场所分：内置型衍生工具交易所交易衍生工具 OTC交易的衍生工具

金融衍生工具按自身交易方法及特点分类：金融远期合约金融期货金融期权金融互换结构化金融衍生工具按基础工具分类：股权类（股票期货股票期权股票指数期货股票指数期权及混合交易合约）利率类（远期利率协议利率期货利率期权利率互换及混合交易合约）货币类（外汇合约货币期货货币期权货币互换及合约的混合交易合约）信用类（信用互换信用联结票据）其它类

金融衍生工具的创新：风险管理型创新增强流动型创新信用创造型创新股权创造型创新

期权的权利期间与时间价值存在同方向但非线性影响基础资产产生收益将使看涨期权价格下跌，看跌期权价格上长升

权证的要素包括：类别标的行权价格存续时间（6个月以上 24个月以下）行权日期行权结算方式行权比例

可转债换发行时证券的性质分：可转换债券可转换优先股

存托凭证（DR）也称预托凭证对发行人的优点：A市场容量大，筹资能力强 B避开直接发行股票债券的法律要求，上市手续简单成本低 ADR对投资者的优点：以美元交易,国内清算 ADR 须经美国证监会注册有助于保障投资者的权益股利发放以美元支付规避投资政策限制

资产证券化分类：按基础资产分类（不动产证券化,应收账款证券化,信贷资产证券化,未来收益证券化,债券组合证券）按地域分类（境内资产证券化,离岸资产证券化）证券化产品的属性分类（股权型 ,债权型,混合型）

资产证券化当事人包括：发起人（原始权益人大型工商企业及金融机构）特定目的机构（为发起人的资产为基础发行证券化的产品机构）资金和资产存管机构信用增级机构信用评级机构承销人投资者

证券发行市场无固定场所是一个无形市场证券发行制度（注册制核准制）

我国股票实行核准制由审核委员会审核证监会核准保荐人及保荐代表应勤勉尽责诚实守信

我国首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格初步询价确定价格区间及市盈率区间，保荐机构在发行价格区间向询价对像累计投票询价

荷兰式招标（最低中标价最高收益率）短期贴现债券采用单一价格方式

美式招标按各自的价格成交《长期附息债券采用多种收益率的方式》

会员大会是交易所最高权力机构，理事会是交易所决策机构交易所总经理由国务院证监会任免

《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》包括四项基本原则（审慎推进统分结合从严监管统筹兼顾）

中小板的“两个不变” （尊守的法律法规不变发行上市条件信息披露要求不变） “四个独立” （运行独立监察独立代码独立指数独立）

基期加权股价指数又叫拉斯贝尔加权指数（采用基期发行量和成交易作为权数）

计算期加权股价指数又叫派许加权指数（采用计算期发行量和成交量为权数）

几何加权股价指数又叫费雪理想式（是对上面二种指数作几何平均，实际很少用）

股票收益：股息收入资本利得公积金转增收益

股息种类：现金股息股票股息财产股息负债股息建业股息（无盈利无股息的一个例外）

债券收益：债息收入资本利得再投资收益

公积金来源：A溢价发行的部份 B税后利润中提存的 C资产重估增值部分 D 外部赠与资产

系统风险：政策风险经济周期波动利率风险购买力风险（通胀）非系统性风险：信用风险经营风险财务风险

证券资产管理是实现委托资产收益的最大化

证券经纪业务及其它二项业务的董事会应设薪酬与提名委员会，审计委员会和风险控制委员会

证券公司内部控制应当贯彻健全，合理，制衡，独立的原则

经纪业务内部控制主要内容：防范挪用客户资金资产非法融入融出资金及结算风险

自营业务重点A防范规模失控，决策失误超越授权，变相自营，账外自营，操纵市场，内幕交易 B建立决策程序加强决策管理 C合理的预警机制

投资银行重点防荡法律风险财务风险道德风险研究咨询业务应重点防范传播虚假信息误导投资者，无资格执业，违规执业及利益冲突业务创新应重点防范违法违规，规模失控，决策失误

分支机构应重点防范越权经营，预算失控及道德风险

净资本＝净资产-金融产品投资风险调整-应收款的风险调整-其它流动资产项目的风险调整-长期资产的风险调整-或有负债的风险-/+证监会认定的其

证券登记结算公司设立条件：A自有资金不少于2亿元B必要的场所及设施C主要管理及从业人员要有从业资格D 其它条件

证券市场监管手段：法律手段经济手段必要的行政手段

证券市场监管的意义：1保障投资者权益 2维护市场良好秩序 3发展和完善证券市场体系 4准确全面的信息利于参与者的决策

国际证监会公布了监管的三个目标：保护投资者保证市场公平效率和透明降低系统风险

信息披露：全面性真实性时效性

操纵市场行为：A单独或合谋集中资金持股优势连续卖买 B与他人串通事先约定时间，价格，方式影响价格和数量 C在自已的账户间对倒

内幕信息包括：1分配股利或增资计划 2股权结构的重大变化 3债务担保的重大变更4 营业用主要资产的抵押，出售报废一次超过资产的 30% 5公司主要管理人员的行为可能承提重大损失赔偿责任 6上市公司的收购方案

证券业协会三大职能：自律服务传导

证券从业人员行为规范内容：正直诚信勤勉尽责廉洁保密自律守法

蔚来与合肥合作，关吉利什么事？李斌辟谣了

蔚来缺钱，这已经不是秘密，再加上时艰之下，资金愈发吃紧。

所以，进入2020年后，有关投资蔚来的新闻是此起彼伏。

2月25日，蔚来证实，蔚来已经与合肥市签署了蔚来中国总部落地合肥的合作框架协议，蔚来获得合肥市政府的100亿投资。

再加上已经被证实的前期2亿美元的融资和26日被李斌否认的吉利3亿投资，蔚来引起了舆论的强烈关注，但对比第一条的纯财务投资，吉利与合肥的投资更容易让腹黑者臆测。

按照阴谋论的说法，吉利对蔚来的投资是以获得控股权为前提的，合肥对蔚来的投资是以蔚来总部迁址合肥为代价的。也就是说，蔚来为了权，放弃了吉利；蔚来为了钱，放弃了上海。

究竟该如何看待？汽车有智慧咨询了经济领域专家。

“吉利与合肥是完全不同性质的投资。吉利一直都有购买的先例，有没有目的还不得而知，因为这是纯商业行为，可能会有商业利益牵涉其中；但合肥不同，其投资是行政行为，其目的必定是公共利益。合肥以蔚来迁址为条件，其实是对公共财政的负责，毕竟蔚来能为合肥的经济发展带来巨大引擎力量。”该专家如此解释。

以吉利来说，蔚来品牌是其最看重的地方，蔚来目前以约40万元的售价卖出了超过3万辆汽车，俨然是造车新势力中最不可忽视的力量。但在李斌看来，蔚来要做的是中国不一样的汽车，他不可能轻易把蔚来的控制权拱手于人。

这或许才是吉利与蔚来没能谈妥的最大原因。

2月25日，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在合肥也否认了这一传闻，但他向有文汽车表示，从另一方面来看，这也意味着越来越多的投资人看到了蔚来汽车的价值。而按照蔚来汽车刚刚在一级市场进行的可转债3.07美元核算，吉利此轮投资后，将占到蔚来汽车10%不到的股份，而入股后现有股东占股摊薄，吉利有望成为蔚来汽车第三大股东的说法，更显得无厘头了。

但此次未能谈妥，不代表双方没有谈判的余地。据了解，李书福对于李斌和蔚来很是看好，未来不排除合作的可能性，而李斌也没有否认。

终归来说，吉利与蔚来本就是商业社会中的一员，所有的谈判都建立在利益互需的基础上。商业谈判是市场经济的重要组成部分，谈不拢不代表着阴谋的破产，谈拢也不代表分歧的结束。

目前，吉利发展势头良好，对于蔚来品牌的购买需求并不十分强烈，或许对于蔚来的投资意向仅是态度原因，并没有所谓权利控制等无端揣测。随着吉利与蔚来的发展，双方仍有坐下来的可能性。

可合肥不同，作为地方政府，发展地方经济才是第一要务，至于控股权并不重要，而迁址的要求对于李斌来说，并非不可接受。一是合肥本就在长三角核心经济区中，科研实力也是首屈一指，蔚来在合肥可能影响没有那么大；二是蔚来本就与合肥企业江淮有战略合作关系，迁址合肥或许能加强与江淮的合作联系。

据了解，蔚来汽车中国总部项目包括在合肥成立蔚来汽车中国总部，建立研发、销售、生产基地，打造以合肥为中心的中国总部运营体系。蔚来中国预计2020年营收148亿元(上市3款车型)，2024年营收1200亿元(上市6-8款车型)，2020年至2025年总营收4200亿元，总税收78亿元，2025年前在科创板上市。蔚来中国落户合肥5年内将打造一个千亿产值的龙头企业。

仅看这些数字，就能想像到蔚来对于合肥发展的重要性。

而对于蔚来来说，规模越大，所需要的资金和资源就越多。在迁址合肥后，蔚来相应也能获得合肥政府给予的土地、政策、税收、资金等各方面的支持，让蔚来的抗风险能力变强。同时车企发展达到一定级别规模后，也容易形成“梧桐引凤凰”的作用，为当地政府吸引更多上下游产业，从而形成汽车产业集群效应。

仅这一点，蔚来与合肥就有共同所需之外。

再看蔚来与江淮的合作。在面向未来的新能源领域，江淮汽车历经十年七代迭代研发，在电池热管理技术、本质安全管理技术等方面实现重要突破，电池液冷技术世界领先，国内独一无二，累计应用推广新能源乘用车近10万辆，累计行驶里程超过15亿公里。

2019年3月，李斌曾公开表示，已经决定第三款车型也会在江淮进行生产。和江淮会有一个继续的合作，相信改造完成以后，年产能会到15万辆，基本能满足未来两到三年内2～3款车型的生产能力。

此番蔚来总部搬到合肥，与江淮汽车比邻而居，对江淮、对蔚来、甚至对合肥当地的汽车产业，都将产生深远影响。

比如江淮“混改”。

2014年7月，江淮汽车通过吸收合并的方式将江汽集团整体上市，建投投资与实勤分别投资入股10.83%和2%，江汽集团持股比例由35.43%下降为30.47%，从而实现了混合所有制改革。然而由于民营资金的比例较低，并未完全激活江淮汽车的活力。

外界对于江淮的“二次混改”一直抱有预期，而2016年就与江淮开启合作的蔚来，也是近年来被提及最多的潜在参与对象。蔚来总裁秦力洪回应说：“混改这件事蔚来和江淮的管理层之间从来没有正式谈过，但我相信由于地缘规划的原因，汽车产业的投入都很重，蔚来中国落户合肥、合肥投资蔚来这件事背后，肯定会促进未来与江淮进一步更深入更好地合作。”

2月10日以来，江淮蔚来制造基地已经全面复工，恢复了生产。但受到上游供应链供货的影响，产能的完全恢复还需要一定的时间。秦力洪说：“这取决于疫情什么时候结束，因为天下的汽车厂没有一家能够离开武汉而玩得转的。”

可以说，蔚来、江淮和合肥，都有可能在这次合作中获得最大的收益。

如今，合肥投资蔚来已成定局，而蔚来也获得了其急需的资金，双方在合适的对价中取得最大的利益，这才是让阴谋论不攻自破的重要原因。（文/汽车有智慧王得源）

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