小市值风格起舞 机构紧盯基本面

近期，从市场风格来看，整体呈现成长风格占优的特征。其中，中小盘成长风格表现颇为强势。自4月27日以来，中证1000指数反弹幅度超30%。市场风格是否会发生切换成为市场关注的焦点。多位机构人士表示，短期内市场有风格均衡化的诉求，但从中长期看，高景气成长赛道依然是重点配置方向。　　建信基金基金经理叶乐天认为，目前成长风格整体占据上风，中证1000股指期货和期权上市交易也进一步刺激了市场情绪。　　“小市值指数明显跑赢大市值指数，许多行业的小市值公司跑赢龙头公司，这和前几年的市场风格完全相反。”在永赢基金副总经理、权益投资总监李永兴看来，小市值风格更适合在研究广度和研究速度上占据优势的投资者。　　李永兴进一步解释道，小市值风格最大的风险在于流动性风险以及产业变化速度放慢的风险，无论哪种风险发生，小市值风格最后的风险通常都体现为交易上的流动性风险。　　市场风格是否会发生转换？华夏基金认为，短期内市场有风格均衡化的诉求，但从总体上看，均值修复的力量不强。另外，成长股内部也出现分化，估值便宜的选股舒适期已经过去。　　从机构布局情况来看，二季度多位知名基金经理加仓高景气赛道个股。例如，邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金成为联创电子新晋前十大流通股股东，他所管理的另一只基金高毅晓峰鸿远集合资金信托计划也加仓联创电子超60万股。　　类似的还有，二季度唐颐恒管理的富国天益价值加仓了风能板块的电缆5.19万股，万建军管理的华安逆向策略、华安研究智选等也采取了加仓操作。　　从基金经理的最新打法来看，上市公司基本面已成为机构关注的焦点。基金权益投资副总监蒋茜表示，从4月27日以来，市场已经持续反弹了约两个月，以成长板块为代表的细分领域，反弹的幅度和力度都比较大。因此，从资金层面上看，现阶段市场可能有短暂的获利了结需求。　　对于上市公司半年报，蒋茜建议重点关注两个方面：一是根据净资产收益率、净利率等指标，观测上市公司的盈利质量，从中分析企业的发展和盈利是否具有可持续性，这是判断上市公司长期质地的重要因素。二是收入、利润、现金流等记录和展现企业对于风险的抵御能力以及企业的成长性，体现企业管理层的管理治理水平。　　上投摩根基金基金经理李德辉表示，下半年将沿着高景气赛道寻找业绩有可能超预期的公司，从行业上看，相对更看好新能源板块。他认为，新能源车的新供给较多，产品力较强，今年渗透率可达27%至30%，明年仍会有较快增长。（文章来源：上海证券报）