德展健康最新新闻（德展健康最新消息）

本篇文章给大家谈谈德展健康最新消息，以及德展健康最新新闻对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

本文目录一览：

• 1、生产玻尿酸的上市公司
• 2、德展健康的小懒饮料销售好吗？
• 3、新冠疫苗股票有哪些龙头股
• 4、明日最具爆发力六大黑马
• 5、德展大健康股份有限公司北京咨询分公司怎么样？
• 6、实控人或将变更 德展健康为何引入国资？｜金融界观察

生产玻尿酸的上市公司

一、爱美客

玻尿酸龙头，中短期凭借“嗨体系列+长效宝尼达”支撑，长期看“玻尿酸+肉毒杆菌双注射及紧扣主流审美的纤体减脂”。公司自主研发并获批上市的产品有逸美、宝尼达、爱芙莱、嗨体、逸美一加一。公司是首家取得药监局批准用于面部软组织修复的注射用透明质酸钠、医疗器械产品注册证书的国内企业。总股本2.16万股，流通A股4937.87股，每股收益4.5100元。

二、昊海生科

国际化的医疗器械平台型企业，眼科营收占比44%，医美占比19%，骨科占比22%，防黏连及止血占比12%，其中玻尿酸产品销量居市场前列，核心产品海魅，打开业绩增长空间。总股本1.77万股，流通股9487.87股，每股收益1.3000元。

三、亿帆医药

2019年10月30日公司在互动平台称，公司有玻尿酸产品，但该产品经营是公司非核心主营业务，目前收入占比不高，属于公司新业务。总股本12.34万股，流通A股8.46万股，每股收益0.8000元。

四、德展健康

公司的玻尿酸产品为自主研发。总股本22.41万股，流通A股22.2万股，每股收益0.1282元。

五、东富龙

公司预灌封生产线可用于疫苗、单抗、小分子肝素、胰岛素、玻尿酸等各种无菌产品的生产和包装。总股本6.28万股，流通A股4.28万股，每股收益0.7400元。

【拓展资料】

主要成分：

透明质酸是一种酸性粘多糖，1934年美国哥伦比亚大学眼科教授Meyer等首先从牛眼玻璃体中分离出该物质。透明质酸以其独特的分子结构和理化性质在机体内显示出多种重要的生理功能，如润滑关节，调节血管壁的通透性，调节蛋白质，水电解质扩散及运转，促进创伤愈合等。

名称：

透明质，又名玻尿酸，hyaluronic acid的hyal-意思是像玻璃一样的、光亮透明的，而uronic acid指的是糖醛酸，与尿酸没有任何关系。

德展健康的小懒饮料销售好吗？

你是得整健康的，那个小暖饮料销售应该还算可以吧，前景还是比较可观的。

新冠疫苗股票有哪些龙头股

1. 瑞普生物：25.8元2017年度，公司禽用疫苗营业收入4.10亿，畜用疫苗营业收入1.69亿。

2. 万泰生物：249.93元2020年5月22日公告披露：公司拥有戊肝疫苗、双价宫颈癌疫苗（HPV2 价)两个产品。

3. 华北制药：16.28元子公司金坦生物拥有重组乙型肝炎疫苗(CHO细胞)-预防乙型肝炎，市占率13%。

4. 博晖创新：10元2018年5月，控股子公司河北大安制药有限公司收到国家食药监局签发的狂犬病人免疫球蛋白注册批件。

5. 金雷股份：29.61元2020年3月6日公司在互动平台称：公司出资8000万元参股的深圳市达晨创联股权投资基金，该基金投资参股了康希诺生物。

6. 冠昊生物：34.35元2020年2月3日公告显示：公司与参股公司ZY Therapeutics Inc.于2020 年 2 月 2 日签订了《合作意向框架协议》，同意由甲方以投资首期研发款30 万美元、乙方负责研发的方式开展标的项目ZY核酸疫苗项目，拟开展新型肺炎冠状病毒mRNA 疫苗（Z-VacciRNA）的研究和临床项目。

7. 国药股份 ：42.65元国药集团旗下中国生物武汉生物制品研究所研发的新型冠状病毒（COVID-19）灭活疫苗（Vero细胞）/II期临床试验在中国临床试验注册中心正处于通过审核预注册状态。公司近期发布公告称，公司所从事的主要业务为医药批发，不涉及疫苗研发生产，公司主营业务未发生重大变化。近期媒体报道所提及的疫苗研发属于中国生物，公司与其相互之间无股权关系，与中国生物不产生直接疫苗业务关系。

8. 德展健康：6.96元2019年12月17日公司公告：东方略是一家专注于肿瘤创新药的临床开发和商业化的生物制药企业，其重要品种为针对 HPV 宫颈癌癌前病变的 DNA 治疗性疫苗 VGX-3100 在大中华区(中国内地、台湾、香港及澳门)专利及专有技术的独家授权。

9. 中元股份：6.92 元2018年7月25日公司乐：世轩科技疫苗质量动态监测网通过对疫苗各个流通环节的实时监测，掌握各单位疫苗储存及使用情况，掌握疫苗的存储环境，可逆向追踪调查，降低疫苗的损耗，进行疫苗异常管理，实现疫苗全业务流程监管。

明日最具爆发力六大黑马

飞亚达(000026)深度研究：钟表龙头受益于境外消费回流 未来成长性可期

类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：马莉 日期：2020-09-15

飞亚达是国内钟表龙头企业，名表代理业务和自有品牌业务均处于业内领先地位。二季度国内奢侈品市场强劲复苏利好公司名表代理业务，境外奢侈品消费回流及境内消费习惯的形成则提供长期发展动力。此外，公司作为国产手表领域龙头有望受益于国内消费持续复苏，我们预计公司下半年业绩将有超预期提升。

投资要点

超预期因素：奢侈品消费回流和国人境内消费习惯的形成为公司名表代理业务注入增长动力，自有品牌业务受益于下半年消费复苏。

市场认为疫情导致居民收入降低，国内消费不会有太大反弹，钟表行业也将随之遭受打击，但是1)国内奢侈品市场率先复苏，出境 旅游 受限导致境外奢侈品消费回流，国人境内消费习惯逐步形成，名表作为奢侈品重要品类也迎来繁荣发展时期。2)公司是名表代理业务龙头，旗下亨吉利市占率全国第二，拥有遍布全国的零售网络和售后服务中心，业绩有望快速提升。3)随着疫情防控常态化，国内消费潜力释放，公司自有品牌业务有望受益于消费复苏。4)公司二季度盈利已经显著改善，2020Q1/Q2 归母净利润为-1297/9071 万元，EPS 为-0.03/0.21 元/股，预计下半年将延续二季度发展态势，业绩大幅度增长超越市场预期。

超预期逻辑推导路径：投资者一般认为国人主要在欧洲或香港购买瑞士名表，且国内消费受到疫情负面影响恢复力度有限，但实际1)出境 旅游 受限叠加政策引导使得境外奢侈品消费加速回流，且消费者正在逐步形成境内消费习惯。2)奢侈品核心消费群体的购买意愿和购买能力没有改变，当疫情得到控制时需求迅速释放。3)我国进入疫情防控常态化阶段，经济内循环战略促进国内消费持续复苏，国产手表行业将受益于消费增长趋势。

催化剂：境外奢侈品消费回流，下半年消费旺季来临

盈利预测及估值：飞亚达是A 股唯一钟表业上市公司，我们认为在国内奢侈品市场超预期反弹和政策促进消费回流的双重利好下，名表代理业务将迎来新一轮发展机遇，自有品牌业务有望受益于消费复苏趋势，公司未来业绩增长和盈利能力向好。我们预计20-22 年公司收入分别达到43.1/56.1/65.8 亿元， 净利润分别为2.4/3.7/4.5 亿元， 对应PE30.4X/19.5X/16.2X，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：疫情恶化风险；奢侈品回流不及预期；政策落地不及预期；消费复苏不及预期

紫光股份(000938)：新网络领先供应商 中国产业数字化赋能者

类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：罗露 日期：2020-09-15

投资逻辑

5G、云计算行业爆发，政策驱动加速传统行业数字化转型，公司有望成为产业数字化赋能者：2019 年我国数字经济占GDP 比重从05 年的14.2%提升至36.2%，CAGR 54.7%，但仍落后英美等国，未来尚有广阔发展空间。

我们预测新华三所在的企业网络与IT 设备市场总体增长率15%，到2023 年上升至550 亿美元，其中云计算CAGR 约30%。5G、云计算、AI 带来数据、流量爆发扩大市场空间，宏观政策明确数字化转型方向和“新基建”重要性。紫光股份多年战略布局“云-网-端-芯”，有望迎来发展机遇。

软件定义网络(SDN)与场景化应用成必然趋势，软件能力与深厚客户渠道资源构筑公司核心竞争力：SDN等技术使硬件白盒化，网络部署更灵活，降低运维难度、节约成本，发展速度超过硬件。IDC 预测2021 年全球SDN 市场规模达到137.6 亿美元。软件能力决定厂商长期的市场地位和盈利水平。

公司竞争优势：1)继承华为研发基因，传统网络与新网络(SDN)产品竞争力强，份额稳定前二；2)领先的场景化应用服务；3)全球化销售体系、国资背景带来的深厚客户关系与渠道资源。19 年自主品牌服务器开拓海外市场，有利于提升IT 分销收入，海外市场将成为公司营收增长新驱动力。

战略资本引入、5G 与云计算布局加深，更具备产业扩张力：公司控股股东西藏紫光通信转让17%股份，或引入战略投资者聚焦IT 设备与服务业务；定向增发募资120 亿元申请已获证监会审批，将在2-4 年内主要投入云计算研发(40 亿元)、5G 网络关键芯片及设备研发(28 亿元)、ICT 智能工厂建设(16.8 亿元)。未来中国企业网络及云计算规模增长，我们认为公司作为业内领先的供应商具备超行业平均的成长空间，总体营收增长率超15%。

估值与投资建议

我们采用分部估值法对公司估值。其中，新华三未来三年收入保持约15%的增长率。预测公司整体2020-2022 年收入分别为623.7 亿元/724.0 亿元/848.8 亿元，归母净利润分别为21.3 亿元/24.9 亿元/30.0 亿元，对应EPS分别为0.74 元/0.87 元/1.05 元，2021 年市值约1204 亿元，目标价42.09元，首次覆盖给予“买入”评级。

风险

股东减持；行业竞争加剧；5G 推进不达预期；中 美贸易 摩擦加深；海外市场拓展不达预期；管理风险；COVID-19 疫情持续影响海外需求。

红宝丽(002165)：三大主业均有亮点 PO一体化龙头蓄势待发

类别：公司 机构：财通证券股份有限公司 研究员：虞小波 日期：2020-09-14

硬泡组合聚醚：产品的差异化常被忽视，公司在国内市占率稳居第一，主要竞争优势包括：(1)单体聚醚工艺先进，种类较多；(2)积极根据下游客户个性化需求研发，提供技术支持和系统解决方案，如快速脱模技术。随着公司全球竞争优势和市场地位的强化，公司加工费模式也有盈利能力的增长空间，毛利率有望持续提升。

异丙醇胺：公司依靠全球领先的超临界法构建工艺、成本、规模和服务优势，与陶氏、巴斯夫同台竞争。公司近年来异丙醇胺销量快速增长，主要因三异和改性异丙醇胺在水泥外加剂领域优势显著，正逐步替代三乙醇胺。此外，公司也积极开发一异、二异新应用，进一步扩大异丙醇胺业务综合竞争力。

PO+DCP：公司是全球除住友外唯一成功工业化CHPPO 工艺的企业。我们看好公司CHPPO 工艺的盈利能力，PO/SM 的SM 利润已经难以保证，而HPPO 在无稳定双氧水供应的前提下盈利能力仍然欠佳。从实际运行情况看，公司负荷提升也较为顺利。公司利用中间品苄醇生产DCP 不仅弥补了传统DCP 工艺的缺点，也省去了部分苄醇氢解回收反应，节省物耗和能耗。我们判断公司已能创造性的从废弃物中分离出联枯，DCP 项目的盈利能力或将超预期。

投资建议： 我们预测公司2020/21/22 年归母净利润1.51/2.42/2.74 亿元，EPS 0.25/0.40/0.46 元，对应现价PE23.0/14.3/12.6 倍。公司三大主业竞争优势显著，自有技术的研发和转化能力较为稀缺，PO 投产使公司完成了产业链和利润体量的跨越。首次覆盖，给予公司2021 年18 倍PE，给予目标价7.2 元及“买入”评级。

风险提示:聚醚、异丙醇胺需求不及预期，新项目运行不及预期

德展 健康 (000813)：拓展非带量市场销售重回高增长通道

类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王凤华 日期：2020-09-14

报告摘要：

嘉林药业品牌优势 凸显，主打心脑血管药物研发、生产与销售德展 健康 持股嘉林药业100%股权，公司主营业务收入主要由嘉林药业贡献。嘉林药业在调/降血脂药物市场连续多年位列国产药龙头地位，产品质量、品牌号召力、技术水平及生产工艺均处于市场先进水平，公司主打产品“阿乐”根植于降血脂市场多年，产品质量较高，用药人群稳定，品牌优势明显。公司拓展非带量采购市场销售，业绩有望重回高增长通道。

收购长江脉，布局消毒液行业，进军“大卫生”领域截至2020 年上半年，德展 健康 已经完成对北京长江脉70%股权的收购，正式进军消毒 科技 产品领域。长江脉主打高 科技 创新型消毒产品，销售对象为医院与零售，其消毒产品覆盖全国七千余家医院，且64.5%的三甲医院都用长江脉的消毒产品。随着新冠病毒爆发，医院、学校、铁路、民航对消毒液的需求暴增，疫情利好其业务增长。

瞄准工业大麻产业链，增资抗肿瘤药公司，全面布局大 健康 产业2019 年，德展 健康 相继收购云南素麻生物 科技 有限公司20%股权、与汉麻集团合作成立公司等方式布局大麻业务、增资北京东方略生物医药 科技 股份有限公司发展创新药业务。完成了对汉萃(天津)生物技术股份有限公司67.0125%、汉肽生物医药集团有限公司65%股权收购以及北京首惠医药有限公司51%股权收购事宜，并完成对化妆品及多肽药物的业务布局。德展从单一仿制药生产企业向以抗肿瘤、抗癌痛等为代表的创新药、工业大麻快消品、心脑血管筛查体检等领域扩张，从而转移经营重心，实现多元化发展转型。

投资建议：公司主导产品“阿乐”拓展非带量采购市场，致力于利润增长。外延式进军大 健康 产业，盈利能力不断增强，预计公司2020-2022年EPS 分别为0.21、0.27、0.32 元。首次覆盖给予“买入”投资评级。

风险提示：市场及政策风险、药品招标风险、生产成本上涨风险以及新业务风险。

重庆啤酒(600132)：资产注入方案超预期 新重啤扬帆起航

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：寇星 日期：2020-09-14

事件概述

公司公告重大资产购买草案，具体方案为：1)重庆嘉酿股权转让：重庆嘉酿48.58%的股权对价6.43 亿元；2)重庆嘉酿增资：重庆啤酒以重啤拟注入业务(对价为43.65 亿元)认购，嘉士伯咨询以A 包资产(对价为53.76 亿元)认购，完成后重庆啤酒持有重庆嘉酿51.42%的股权，嘉士伯咨询持有重庆嘉酿48.58%的股权；3)重庆嘉酿购买B 包资产：

对价为17.94 亿元，分两期支付。

分析判断：

方案终落地，重庆啤酒仅需现金出资15.66 亿元公司重大资产购买及共同增资合资公司的最终方案仍是按照前期披露的三步走的方案，最新方案明确了所涉及到的各部分资产的定价以及各方所需的出资金额。其中未注入资产前的重庆嘉酿48.58%的股权定价6.43 亿元，嘉士伯体外拟注入资产即A 包和B 包合计定价71.7 亿元，重庆啤酒拟注入业务定价43.65 亿元，拟注入资产的估值水平在10.7-11.9 倍PE 之间。本次交易共需支付现金24.38 亿元，考虑重庆嘉酿的股权结构，重庆啤酒需出资15.66 亿元，嘉士伯咨询需出资8.72 亿元，出资额度低于市场预期；同时嘉士伯将作为担保方，由法国巴黎银行、渣打银行向上市公司和重庆嘉酿提供不超过13.5 亿元的贷款，大幅减轻上市公司出资压力，降低财务费用支出。

完善品牌和市场矩阵，西部王者起航

此次交易完成后上市公司子公司重庆嘉酿将整合嘉士伯在国内的优质资产和全部业务单元，上市公司重庆啤酒将反映嘉士伯在国内的经营和发展情况。整合之后将有效的完善上市公司的品牌和市场矩阵，提升嘉士伯整体管理效率。品牌端同时纳入嘉士伯、乐堡、K1664 等多个国际高端/超高端品牌和“乌苏”、“大理”、“风花雪月”等其他本地强势品牌，实现产品全价格带覆盖和品牌优势互补。市场端将在重庆、湖南和四川三大业务基地的基础上新增新疆、宁夏、云南、广东、华东等地，整合销售资源，扩大销售网络。

增厚上市公司业绩和资产规模，提升盈利能力注入完成后，将对上市公司的业绩和资产规模带来明显增厚，其中2019 年备考收入和销量将分别达到102 亿和234万千升，吨价也提升至4284.44 元，业绩规模更大，产品结构更为优化；备考归母净利润同比提升20.6%达到7.92 亿；从利润率的角度来看，2019 年备考毛利率和扣非净利率分别为50.9%和6.0%，分别较上市公司+9.2%和-6.4%，虽然净利率略有下滑，但体外资产净利润增速远高于上市公司， 盈利能力优于上市公司，预计注入完成后的全新的上市公司净利率将持续优化。随着资产注入完成，上市公司将在全新的品牌和市场组合的推动下，以嘉士伯“扬帆22”战略为指引，进一步优化产品结构，提升重啤在啤酒行业特别是中高端啤酒领域的竞争力，进而提升盈利能力，实现可持续发展。

投资建议

考虑资产注入影响，我们预计公司2020-2022 年收入分别为36.06 亿/110.5 亿/119.5 亿， 同比增长+0.7%/+206.4%/+8.1% ； 归母净利润分别为

6.17/10.33/11.87 亿元，同比增长-6.2%/+67.6%/+14.9%；EPS 分别为1.27 元/2.13 元/2.45 元，当前股价对应估值分别为70/42/36 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

资产注入进程不及预期、疫情影响超预期、行业竞争加剧、原材料成本上升

保利地产(600048)：遇百舸千帆争流 见和者筑善同行

类别：公司 机构：华安证券股份有限公司 研究员：邹坤/王洪岩 日期：2020-09-14

主要观点：

权益比修复、强化控成本，成长重“量”且重“质”

(1)公司销售、业绩表现：2019 年实现签约金额4618 亿元、同比增长14.1%；签约面积3123 万平方米、同比增长12.9%。2016-2019 年销售金额复合增速达30%。截至2020H1 末，公司预收账款及合同负债约3446亿元，覆盖近一年房地产业务结算收入1.54 倍。2019 年实现营业收入2359.3 亿元、归母净利润279.6 亿元，同比分别增长21.3%、47.9%；同期毛利率约35.0%、净利率达15.9%。

(2)公司成长的“量”(a)拿地力度：2017 年起，公司加大综合运用招拍挂、旧城改造、合作开发、并购整合等多元化土地拓展力度，当年新增土储建面/销售面积达202%。2018、2019 年增速虽有下滑，但绝对量依然维持在较高水平。2020H1 在疫情的影响下，公司在土地市场偏冷的一季度逆势拿地，待二季度土地市场回暖后转为谨慎，张弛有度的土储获取节奏带动上半年新增土储建面984 万平方米，同比增长19%；对应拓展成本820 亿元，同比增长54%。(b)土储规模：截至2020H1 末，公司待开发面积6727 万平方米，可售资源对应货值约1.5 万亿，可满足公司未来2-3 年的发展需要。

(3)公司成长的“质”：(a)2018、2019 年地价售价比较2017 年分别下降2.1 和5.1 个百分点，利润水平具备支撑；(b)短期，随着合作项目增多并陆续进入结转期，公司投资收益大幅增加；(c)2019、2020H1新增项目土储权益比(按建面)恢复至71.5%、73.0%，较2018 年分别提升3.8、5.3 个百分点。权益修复有助于缓解少数股东损益对归母净利润的负向拉拽。综上，在行业盈利水平步入下行阶段的预期越发浓重后，公司盈利能力有望维持在较优水平。

管理高效、融资畅通、激励到位、多元拓展，四维优势贯穿经营全过程公司凭借在发展过程中形成的竞争优势，在行业上升期稳扎稳打，在行业增速放缓后依然实现稳步增长：

1、高效管控、提效降本：公司管理层经验丰富、“总部-大区-平台”的三级管理模式，具备较高的管控能力和开发效率。2019、2020H1 销售管理费用率(销售金额口径)仅为2.36%、1.66%，管理红利持续释放；2、融资优势凸显，杠杆水平具备提升空间：公司凭借央企背景及行业龙头的双重效应，净负债率及融资成本均处于行业较优水平。截至2020H1末，公司净负债率约72%，综合融资成本降至4.84%；3、多维激励及培养体系的构建：公司形成以薪酬体系、股权激励、跟投计划为主体的多层次激励机制，通过“和你成长”人力资源培育计划，搭建完整培养系统；

4、多元拓展，协同主业发展：公司业务“以不动产投资开发为主，以综合服务与不动产金融为翼”。夯实主业的同时，保利物业成功赴港上市，为协同发展精进赋能。

投资建议

公司坚持“中心城市+城市群”深耕战略，土储资源充裕且布局合理。凭借央企背景及行业龙头的双重效应，净负债率及融资成本均处于行业较优水平。在行业增速放缓的大背景下，2018、2019 年公司实现销售、业绩稳步增长。2020 上半年，在疫情冲击下公司拿地逆势积极且权益比逐步修复，未来规模提升可期。夯实主业的同时，“两翼”业务取得长足发展，保利物业成功上市，为协同发展精进赋能。根据NAV 估算(2019 年末主要项目)，公司RNAV 约20.6 元，较当前股价折让20%。预计公司2020-2022 年EPS为2.67、3.17、3.65 元/股，对应当前股价PE 分别为6.2、5.2、4.5 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

销售不达预期、调控政策超预期收紧、融资成本上行、利润率下行、新增项目权益比降低等。

德展大健康股份有限公司北京咨询分公司怎么样？

德展大健康股份有限公司北京咨询分公司是2017-01-22在北京市朝阳区注册成立的其他股份有限公司分公司(上市)，注册地址位于北京市朝阳区西大望路15号4号楼(方胜创业创新孵化器3269号)。

德展大健康股份有限公司北京咨询分公司的统一社会信用代码/注册号是91110105MA00BKLB5R，企业法人张涌，目前企业处于开业状态。

德展大健康股份有限公司北京咨询分公司的经营范围是：企业管理咨询。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）。本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。

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实控人或将变更 德展健康为何引入国资？｜金融界观察

金融界网站讯 11月17日晚间，德展 健康 发布公告称，公司控股股东美林控股及其一致行动人北京凯世富乐资产管理股份有限公司-凯世富乐稳健9号私募证券投资基金（以下称“凯世富乐9号”）签署《股份转让框架协议》，拟将其分别持有的9.44％股份和3.05％股份（合计占比12.49％）转让给凯迪投资，同时美林控股拟将其持有公司的3.05％股份表决权委托给凯迪投资。若本次转让全部顺利实施完成，德展 健康 实际控制人将变更为新疆国资委。

为筹备该交易事项，德展 健康 于11月16日和17日停牌2个交易日。11月18日（星期三）上午开市起，德展 健康 将正式复牌。

股份转让完成后国资股份占比将超过25％

金融界梳理发现，德展 健康 的前十大股东中，控股股东美林控股持股比例为24.44％，第五大股东凯世富乐9号为美林控股的一致行动人，持股比例为3.05％，二者合计持有德展 健康 27.49％的股份。

此外，凯迪投资、凯迪矿业、新疆金投分别为德展 健康 的第三、第四及第十大股东，持股比例分别为8.79％、4.64％和1.02％，三者合计持股比例为14.45％。其中，新疆金投隶属于新疆国资委，凯迪投资为新疆金投的全资子公司，凯迪投资、凯迪矿业、新疆金投为一致行动人。若此次股份转让完成，凯迪投资及其一致行动人持股比例将达到26.94％。

据新疆金投官网介绍，新疆金投资产和业务主要分两大板块：一是金融投资板块，包括金融类企业股权投资和证券交易类投资；二是实体产业投资板块，包括房产、纺织、矿业、新能源、新型农业等。

凯迪投资控制关系图

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为什么引入国资？

转让股份同时，美林控股拟将其持有的3.05％股份表决权委托给凯迪投资，若顺利完成，德展 健康 实际控制人将变更为新疆国资委。德展 健康 在公告中表示，公司控股股东及实际控制人变更，不会对公司生产经营、财务状况、偿债能力产生不利影响。有利于公司与股东优势资源协同发展，有利于实现公司高质量发展，促进公司业绩增长，维护公司及股东利益。

事实上，2019年以来已有多家上市药企的控股权变更为国资平台，其中包括海南海药、华仁药业、吉药控股、紫鑫药业、佐力药业、康恩贝、九强生物等。金融界通过梳理发现，上市药企引入国资不仅是资金方面的考量，也有战略、渠道等方面的考量。其中，九强生物就在公告中表示：上市公司在引入国药投资后，将在资源、渠道、客户及管理方面实现共享与互补，拉动关联产业发展，形成多层次多渠道的业务链条网络，以提升上市公司抵御风险和持续盈利能力；在战略层面，有利于促进国企与民企在符合国家产业政策导向的领域互惠合作，充分激发各类市场主体活力，优化资源配置。

从财务数据来看，营收和利润方面，德展 健康 2019年变化较大。

2017年~2019年，德展 健康 分别实现营业总收入22.20亿元、32.91亿元和17.75亿元，同比分别增长53.87％、48.22 ％和-46.06％；分别实现归母净利7.97亿元、9.31亿元和3.37亿元 ，同比分别增长20.48％、16.73％和-63.79％；经营活动产生的现金流量净额分别为3.85亿元、3.80亿元和15.59亿元，同比分别增长46.61％、-1.26％和310.45％。据年报披露，2019年经营性现金流大幅增长主要是当期应收账款到期收回及受政策影响本期支付的推广费用减少所致。

2020年前三季度，德展 健康 实现营业总收入8.39亿元，同比下滑40.28％；实现归母净利2.39亿元，同比下滑29.22％；经营活动产生的现金流量净额为7.97亿元，同比下降-44.37％。

实控人变更会否影响投研与业务？

德展 健康 主营业务为药品的研发、生产和销售。其中，全资子公司嘉林药业在调/降血脂药物市场方面在国内企业中排名前列，主要产品包括阿乐（通用名：阿托伐他汀钙片）、盐酸曲美他嗪胶囊等。据德展 健康 2020年中报披露，阿乐是辉瑞同类降血脂药物立普妥在国内的首仿药，近年市场份额一直维持在9％左右。

“4+7”带量采购落地及全面扩围，对医药行业产生了重大影响。其中，阿托伐他汀作为入围产品之一，尽管销量继续增长，但受降价影响销售额出现大幅下跌。阿乐作为德展 健康 的核心产品，销售额下滑直接影响其营收和利润。德展 健康 在2020年中报中表示，为积极应对新市场形势，正着力推进OTC市场推广工作。

研发投入方面，德展 健康 2019年研发费用为1.19亿元，同比增加约37％，2020年前三季度研发费用为0.35亿元，同比下降约61％。据中报披露，报告期内德展 健康 在研一类新药项目4项，同时正积极推进胺碘酮片、秋水仙碱片等产品的一致性评价。

此外，据德展 健康 2019年年报及2020年中报披露，报告期内其扩展新业务领域，包括消毒 科技 、工业大麻种植和应用、化妆品、多肽药物等。但同时，也有媒体质疑德展 健康 过于追逐资本市场热点。

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